Nvidia плаща 6 млрд. за Model Factory на Poolside

Nvidia плаща 6 млрд. щатски долара (около 5,2 млрд. евро), за да лицензира Model Factory на Poolside — системата, с която стартъпът произвежда своите модели за програмиране — и предлага работа на 109 от служителите ѝ. Сделката беше съобщена на 20 август от Newcomer по писмо до инвеститорите и потвърдена от The Decoder. Отделно Nvidia влага още 1 млрд. долара в самата компания при оценка преди парите от 12 млрд. долара (около 10,4 млрд. евро).

Какво точно получава Nvidia

Лицензът е неизключителен — Poolside може да продава същата технология и на други. Това е важната разлика спрямо класическо придобиване и вероятно основната причина сделката да е структурирана точно така.

Model Factory не е модел, а конвейерът около него: пайплайните за събиране и обработка на данни, разпределеният код за трениране на име Titan, средата за изпълнение на код, инфраструктурата за inference и оценки, и слоят за post-training в голям мащаб. Poolside описа всичко това публично в поредица от шест текста в блога си още през лятото на 2025 г.

Продуктът на изхода са моделите Laguna. По данни от сайта на компанията Laguna S 2.1 е с 118 млрд. параметъра и контекст от 1 млн. токена, а по-лекият Laguna XS 2.1 — с 33 млрд. параметъра и 256K контекст. И двата са с отворени тегла.

Заедно с конвейера отиват и хората, които са го построили. Според съоснователя Айсо Кант Poolside е изградила флагманския си модел с под 70 души, а целият ѝ екип от инженери и изследователи е под 115 — тоест Nvidia наема на практика целия технически екип.

„Не е придобиване и не е acquihire“

Формулировката е на самите основатели в писмото до инвеститорите: „Това не е придобиване и не е acquihire.“ Джейсън Уорнър (CEO) и Айсо Кант (CTO) остават начело, а компанията продължава да съществува самостоятелно.

Обърнете внимание колко необичайно е това. Обикновено при подобни сделки ръководството заминава при купувача, а екипът остава да поддържа продукта. Тук е обратното: инженерите отиват в Nvidia, а основателите остават — с 1 млрд. долара свеж капитал и без екипа, който е правил моделите.

Парите от лиценза не остават в компанията. Poolside планира да разпредели 6-те млрд. долара към инвеститорите си до края на 2027 г., което по изчисленията в писмото прави около 76,20 долара на акция. За фонд, влязъл в кръга Series B от 500 млн. долара през октомври 2024 г., това е много добър изход — оценката на компанията тогава беше 3 млрд. долара. Любопитното е, че в онзи кръг участва и самата Nvidia.

Защо Poolside се съгласи

Причината, която основателите посочват, е достъпът до изчислителна мощ. Компанията е имала нужда от 2 млрд. долара в прозорец от шест седмици, за да си осигури клъстер от 40 000 GPU. Не са затворили финансирането навреме и са изгубили квотата.

Това е добра илюстрация колко бързо се вдигна летвата за независим производител на модели. Дори при оценка от няколко милиарда една пропусната шестседмична сделка ти струва цялото поколение. Същият натиск върху капацитета се вижда и по веригата за доставки — Samsung вдигна цените на чиповете си с до 15 процента именно заради AI търсенето.

Инфраструктурната част на бизнеса вече е отделна компания — Poolside Infrastructure Company, отцепена през януари 2026 г., която мащабира капацитета си към 7 GW и си назначи нов изпълнителен и нов финансов директор. Тя очевидно върви към ролята на доставчик на изчисления, а не на модели.

Снимка: NVIDIA

Какво прави Nvidia с всичко това

Nvidia има собствена линия отворени модели — Nemotron — и Model Factory ѝ дава готов, доказан конвейер за производството им, плюс екипа, който знае как работи. Компанията вече показа, че този тип сделка ѝ харесва: подобни структури бяха използвани при Groq (около 20 млрд. долара) и Enfabrica (около 900 млн. долара).

Моделът е познат от Microsoft и Inflection AI през 2024 г. — лицензираш технологията, наемаш екипа, а юридическото лице остава да съществува. Ефектът е почти същият като при придобиване, но регулаторните прегледи за сливания не се задействат. Не е изненадващо, че точно този шаблон стана норма в AI сектора: и при покупката на Graphwise от Oakley Capital виждаме колко бързо се преподреждат собствеността и контролът в сектора.

Какво следва

Основателите пишат, че не са готови да споделят обновената визия на Poolside, но намекват за насока към научни открития. С 1 млрд. долара в банката, без 109-те си инженери и без собствена фабрика за модели, компанията на практика започва отначало — само че този път с далеч повече капитал, отколкото имаше в началото на 2023 г.

Nvidia от своя страна затваря още едно парче от веригата: след чиповете, мрежите и облачния капацитет вече притежава и лиценз за производствения процес на конкурентоспособни модели за програмиране. Официално потвърждение от нито една от двете компании още няма — числата идват от писмото до инвеститорите.