Алтман: IPO на OpenAI през 2026 г. би било неразумно

Сам Алтман потвърди в интервю за Fortune, публикувано на 12 септември 2026 г., че OpenAI няма да излезе на борсата тази година. „Не бързаме с IPO. Всъщност мисля, че при всичко, което се случва с безопасността, точно сега моментът за листване би бил неразумен“, каза изпълнителният директор пред главния редактор на изданието Алисън Шонтел. На директния въпрос дали това значи „не през 2026 г.“, отговорът е кратък: „Бих казал, че не през 2026 г. Имаме много работа за вършене.“

Какво точно каза Алтман

Изявлението е важно, защото до преди месеци OpenAI работеше по съвсем друг график. През юни 2026 г. New York Times съобщи, че компанията е ангажирала банкери и юристи за листване в третото или четвъртото тримесечие на 2026 г., а по-късно се насочи към 2027 г. заради нестабилността при технологичните акции. Компанията вече е подала поверително заявление за първично публично предлагане — стъпка, която позволява подготовката да върви, без документите да са публични.

Сега Алтман добавя втори мотив, който няма нищо общо с борсовите индекси. Според материала на TechCrunch той обвързва забавянето с това, което нарича „изискванията на момента за безопасност“. Формулировката му е още по-показателна в друга част от разговора: „Трябва да можем да вземаме решения, които очевидно не са в интерес на бизнеса ни и на акционерите ни.“

С други думи, аргументът не е „пазарът е лош“, а „публичната компания има задължения, които могат да ни пречат да спрем нещо навреме“. Алтман казва, че OpenAI ще излезе на борсата, „когато бизнесът е готов и когато се чувстваме готови спрямо това в какъв момент е обществото с тази технология“.

Контекстът: септември, в който безопасността се върна на дневен ред

Изказването не идва от нищото. В същия ден шефът на Anthropic Дарио Амодей публикува есе с предложение да се сложат скоростни ограничения на развитието на AI — план в три стъпки, който самият той признава, че ще забави и собствената му компания. Паралелно индустрията все още обсъжда последиците от пробива в OpenAI и HuggingFace от юли, а темата за агентите, които действат самостоятелно в чужда инфраструктура, вече не е теоретична — вижте случая с агентите, атакували RubyGems и RubyDoc.

В същото интервю Алтман казва, че AI извън човешки контрол е „абсолютно“ възможен сценарий и че „никакъв хазарт с човечеството не е приемлив“. Точно този тон обяснява защо разговорът за IPO се измести от финансов към репутационен.

Колко голяма сделка се отлага

Според Fortune листването на OpenAI се очакваше да оцени компанията на около 1 трилион долара. За мащаб изданието посочва скорошното IPO на SpaceX, което привлече 85 милиарда долара, а акциите първоначално скочиха до оценка от 1,8 трилиона долара, преди да се отдръпнат.

Забавянето изглежда още по-любопитно на фона на конкуренцията. Anthropic върви в обратната посока: според the-decoder Nvidia води преговори да вложи до 10 милиарда долара като основен инвеститор в предстоящото ѝ IPO. Целта на Anthropic е да набере до 100 милиарда долара при оценка около 2 трилиона — най-голямото първично предлагане в историята — и то да приключи преди междинните избори в САЩ през ноември 2026 г. Годишният приход на компанията е надхвърлил 65 милиарда долара към юли 2026 г. при около 9 милиарда в края на 2025 г.

Тоест докато Алтман говори за неподходящ момент, най-близкият му конкурент подготвя рекорд. Разликата в подхода е и разлика в позиционирането: Anthropic продава на инвеститорите точно образа на предпазливата лаборатория, а OpenAI явно преценява, че тримесечните отчети биха стеснили пространството ѝ за маневри.

Какво следва

Практически това означава, че акции на OpenAI няма да се търгуват публично поне до 2027 г., а поверителното заявление остава в SEC без движение към конкретна дата. За служителите с опции и за ранните инвеститори това е още една година чакане или разчитане на вторични продажби. За пазара новината е сигнал, че дори най-очакваното листване може да бъде отложено по причини, които нямат нищо общо с приходите.

Заслужава си да отбележим и какво Алтман не каза: няма отказ от IPO, няма нова целева дата и няма конкретен критерий, по който „моментът“ ще стане подходящ. Обещание за забавяне без измерим праг е лесно за даване и също толкова лесно за преразглеждане — така че си струва да следите дали до края на годината от компанията ще излезе нещо по-конкретно от добри намерения.