Anthropic към рекордно IPO при оценка 2 трлн долара

Инвеститори в Anthropic очакват компанията да излезе на публичния пазар още през октомври 2026 г. при оценка от 2 трилиона долара или повече. Ако сделката се случи при тези параметри, тя ще бъде най-голямото първично публично предлагане в историята на фондовите пазари. Информацията е на Financial Times и беше преразказана от TechSpot и Fortune в края на седмицата.

Важното уточнение идва веднага: числото е на инвеститорите, не на Anthropic. Според източниците на FT листването все още е предмет на обсъждане, а оценката не е фиксирана вътре в компанията. Anthropic не е потвърдила публично нито октомврийския срок, нито борсата, нито тикера.

Откъде идват 2 трилиона

Скокът е стръмен дори за стандартите на сектора. През май 2026 г. Anthropic беше оценена на 965 милиарда долара. Тоест инвеститорите говорят за над двойно повишение за пет месеца.

Основанието е приходната крива. През май компанията обяви, че годишният ѝ приходен темп (annualized revenue) е надхвърлил 47 милиарда долара. Същите инвеститори очакват до края на 2026 г. показателят да стигне между 100 и 120 милиарда — повече от десет пъти нивото от началото на годината.

Оттам нататък сметките стават прости и точно затова са опасни. „Ако Anthropic расте с 800% годишно… в най-ниския край те биха се търгували при 30 пъти приходите. Това би направило компанията от 3 трилиона долара“, казва инвеститор пред FT. За сравнение — публично търгувани компании, които пазарът третира като печеливши от AI вълната, като Palantir и Nebius, се търгуват при около 55 пъти приходите.

Снимка: Anthropic

Колко голямо е „най-голямото“

Досегашният рекорд е пресен. SpaceX се листна на 12 юни 2026 г. при цена 135 долара за акция и оценка от около 1,77 трилиона долара, а първият ден затвори с ръст от близо 19%. Преди това еталонът беше Saudi Aramco, която през декември 2019 г. набра около 26 милиарда долара при оценка от 1,7 трилиона.

Anthropic би подминала и двете. Компанията вече привлече близо 100 милиарда долара през 2026 г. от рискови фондове, суверенни фондове и институционални инвеститори — сума, която сама по себе си е съизмерима с целия обем на добрите IPO години.

Скептиците не мълчат

Паралелно с новината дойде и една доста трезва реплика от Ню Йорк. Джошуа Кушнър от Thrive Capital предупреди колегите си от Силициевата долина, че ентусиазмът около AI не бива да отслабва инвестиционната дисциплина, и че фондовете са се вторачили в „хиперинкрементални технологични обрати“.

„Не всеки бързорастящ бизнес е изключителен“, е формулировката му. Тя тежи, защото Thrive не е външен наблюдател: фондът управлява 60 милиарда долара, държи дялове в OpenAI, SpaceX, Stripe, Anduril и Cursor, а стратегията му е да концентрира около 90% от капитала на всеки фонд в топ 15 инвестиции. Обявените резултати са 41% брутна и 33% нетна вътрешна норма на възвръщаемост.

Има и конкретни рискове около самата Anthropic. Достъпът до Claude е чувствително по-скъп — по данни от отразяването на IPO-то моделите ѝ струват над два и половина пъти повече за ползване от флагмана на OpenAI. Междувременно Bloomberg съобщи, че компанията води преговори за придобиването на стартъпа Decart за 6 милиарда долара.

Какво следва

Октомври е агресивен срок за листване от такъв мащаб, а между сега и тогава има много движещи се части: окончателна оценка, консорциум от банки, роудшоу и — не на последно място — състояние на пазара, който през 2026 г. вече погълна SpaceX.

За читателя тук има и по-практична страна. Anthropic е компанията зад Claude, а последните месеци показаха, че продуктовите ѝ ходове вече имат тежест извън тесния AI кръг — от водния знак във всеки отговор на Claude до резултатите ѝ по хипотезата на Риман. Публичният статут би означавал тримесечни отчети, разкрити маржове и — за първи път — реални числа вместо оценки от инвеститори.

Дотогава третирайте 2-та трилиона като това, което са: очакване на хора, които имат интерес то да се сбъдне.