Micron: недостиг на RAM до 2028, Musk в преговори с TSMC

Две новини от последните дни описват един и същ проблем от двата му края. Micron каза на инвеститорите, че недостигът на памет ще се задълбочава през 2027 и 2028 г., а на 3 октомври Elon Musk потвърди в X, че Terafab води разговори с TSMC за построяването и управлението на собствена фабрика за чипове в Тексас. Първото обяснява защо RAM поскъпва сега. Второто е опит някой да си осигури капацитет, вместо да чака на опашката.

Micron: по-лошо в 2027, по-лошо и в 2028

На отчета за четвъртото фискално тримесечие (приключило 3 септември, обявено на 30 септември) изпълнителният директор Sanjay Mehrotra беше необичайно директен: „През 2027 и 2028 г. очакваме търсенето да изпреварва предлагането. Всъщност очакваме недостигът в индустрията да е по-силен през 2027 и 2028 г., отколкото през 2026 г.“ Компанията посочи, че над 75% от производството ѝ за 2027 г. вече е договорено, а голяма част от HBM за 2027 г. е продадена при чувствително по-високи цени от тазгодишните.

Числата зад това изявление са извън обичайния диапазон за производител на памет. Приходите за тримесечието са 54,23 млрд. щ.д. (приблизително 46 млрд. евро), брутният марж — 87,0% по non-GAAP, а нетната печалба по GAAP — 37,7 млрд. щ.д., показва официалното съобщение на Micron. Прогнозата за текущото тримесечие е 61,5 млрд. щ.д. ± 1,5 млрд. при марж около 86,25%. Исторически DRAM бизнесът работи при 20–40% марж и редовно пада на загуба — 87% означава, че купувачите нямат къде да отидат.

Снимка: Micron

Причината е в приоритетите. DRAM носи 39,8 млрд. щ.д. от тримесечните приходи, или 73% от общите, а търсенето на HBM за AI ускорители расте по-бързо от това на класическата памет. Всяка вафла, която отива за HBM, яде непропорционално много капацитет и не произвежда модулите за настолни компютри. Новите заводи не решават проблема в този цикъл — те влизат в експлоатация към 2028 г., тоест точно когато Micron вече не вижда облекчение.

За геймърите и хората, които сглобяват компютри, това е най-лошата възможна прогноза, отбелязва Eurogamer: DDR5 комплекти поскъпнаха кратно за месеци, а поскъпването вече се прехвърля върху видеокарти, конзоли и готови машини. Ефектът се вижда и в последната анкета на Steam, където 32 GB RAM стана новата норма, и в решения като поскъпването на NVIDIA Shield TV Pro с 50% до 299 евро.

Terafab: Musk търси изход от опашката

На другия край на същата криза е Terafab — съвместното предприятие на Tesla и SpaceX, което Musk представи публично през март 2026 г. Идеята е проста: да има производствен капацитет, достъпен изключително за Tesla, SpaceX и xAI, вместо да се чака ред при външни леярни. Планираната площадка е в Grimes County, Тексас, като документацията говори за инвестиция от порядъка на 16,8 млрд. щ.д. (около 14 млрд. евро), а Intel беше обявен като партньор през април 2026 г., с поглед към процеса 14A.

Разговорите с TSMC изплуваха в репортаж на Tim Culpan за Culpium от 2 октомври, а Musk ги потвърди лаконично на следващия ден: „Само разговори, но може да излезе нещо от това.“ TSMC не коментира. Според Tom’s Hardware Intel остава единственият друг назован партньор по проекта.

Обсъждат се два сценария, обобщава Igor’s Lab. При първия TSMC притежава и оперира фабриката, а SpaceX или влага капитал, или се обвързва с гарантирани обеми, или и двете. При втория контролът остава у SpaceX и Terafab, а TSMC внася технологията и оперативния опит при по-малко участие. Говори се и за вариант, при който Terafab е котвеният клиент на нов тексаски кампус на TSMC.

Защо двете новини са свързани

Разликата между логиката на Micron и логиката на Musk е разликата между продавач и купувач на един и същ дефицитен ресурс. Micron няма причина да бърза с нов капацитет, докато маржът е 87% — свръхпредлагането е историческият враг на този бизнес. Големите потребители на чипове, обратно, стигат до извода, че единственият надежден капацитет е този, който контролираш сам.

И тук е ограничението, което трябва да се има предвид: дори Terafab да се договори с TSMC утре, фабрика от такъв клас се строи и оборудва години. Нито един от двата сюжета не носи по-евтина RAM преди 2028 г. — и нито едно от двете не е насочено към вашия настолен компютър. Ако планирате ъпгрейд на паметта, по-добрият момент беше вчера, а следващият по-добър е сега.