Tesla обмисля продажба на китайския бизнес заради SpaceX

Ръководители в Tesla са получили указание да подготвят отделяне на китайския бизнес на компанията, за да се разчисти пътят за евентуално сливане със SpaceX. Това съобщи в четвъртък, 30 юли, Wall Street Journal, позовавайки се на човек, запознат с разговорите. Няколко часа по-късно Илон Мъск отрече публично в X: „Това никога изобщо не е ставало дума в разговор. Абсурдни фалшиви новини.“

Три варианта на масата

Според изданието консултантите на Tesla са обсъждали три сценария за китайското подразделение: отделяне в самостоятелна компания (spinoff), директна продажба или закриване на бизнеса. Не е ясно колко бързо Tesla би могла да осъществи който и да е от тях, а плановете могат да се променят. Окончателно решение няма.

Electrek отбелязва, че нито Tesla, нито SpaceX са отговорили на запитвания за коментар преди публикацията на WSJ. На отчета за второто тримесечие Мъск сам подхвърли, че между двете компании има „все повече и повече припокриване, особено с Terafab“, след което прехвърли темата на главния юрист на Tesla Брандън Ерхарт.

Защо точно Китай е проблемът

Сливането между двете компании на Мъск опира в геополитика, не в счетоводство. SpaceX е един от най-големите изпълнители на американското правителство по програми за отбрана и сателитни комуникации, а китайските дялови участия в компанията вече са обект на проверка от Пентагона. Tesla, от друга страна, притежава изцяло свой завод в Шанхай — единственият напълно чуждестранна собственост автомобилен завод в Китай.

Комбинацията от двете под един корпоративен покрив би поставила американски военен изпълнител в позицията на собственик на голямо производство в Китай. Анализатори на JPMorgan описват регулаторните одобрения като „практическо тясно място“ — и то не толкова във Вашингтон, колкото в Пекин, където сделката би подлежала на собствен антимонополен и национално-сигурностен преглед.

Шанхай не е дребна подробност

Ако Tesla наистина се раздели с китайския си бизнес, ще се лиши от най-производителния си завод. Giga Shanghai има годишен капацитет над 950 000 автомобила, доставя над половината от глобалните продажби на компанията исторически и е основният експортен хъб за Европа и Азиатско-Тихоокеанския регион. Model Y L се произвежда изключително там, а над 95% от компонентите за Model 3 и Model Y се набавят локално.

Числата за тази година са особено неудобни за идеята за раздяла. През първото полугодие на 2026 г. заводът е доставил около 468 000 автомобила — ръст от 28,4% на годишна база, съобщи Global Times. През юни доставките надхвърлиха 89 000 бройки, най-силният месец за годината. Глобално Tesla отчете рекордните 480 126 доставени автомобила през второто тримесечие, което е скок от 25% и край на две години спад — тенденция, която съвпада и с общото ускоряване на продажбите на електромобили на фона на скъпия петрол.

За първи път в историята си през второто тримесечие експортът от Шанхай надмина продажбите на вътрешния китайски пазар. Тоест заводът вече изнася повече, отколкото продава в Китай — което прави отделянето му технически още по-заплетено, защото европейските доставки на Tesla зависят от него.

Числата зад сливането

Спекулациите се засилиха около рекордното първично публично предлагане на SpaceX през юни. Компанията пласира 555 555 555 акции по 135 долара, събра 75 млрд. долара и стана публична на 12 юни — най-голямото IPO в историята на борсите. В първия ден пазарната ѝ оценка мина 2 трлн. долара.

Към 30 юли SpaceX се оценява на около 1,48 трлн. долара, а Tesla — на 1,22 трлн. Брокерски прогнози описват възможна изцяло акционерна сделка, при която SpaceX придобива Tesla с премия от 20-30%, а RBC вдигна целевата си цена за Tesla до 500 долара от 475 (приблизително €430 по текущия курс). Мъск държи около 20% от Tesla и 82-85% от гласовете в SpaceX, така че на практика решението е негово.

Президентът на SpaceX Гуин Шотуел вече намекна, че обединението „би улеснило малко живота на Илон“ чрез консолидиране на управлението.

Какво следва

За момента имате две несъвместими твърдения: репортаж на WSJ с позоваване на източник от вътрешния кръг и категорично отрицание от самия Мъск. Историята обаче не е безпочвена — Мъск месеци наред държи вратата към сливането отворена, а Terafab е реалната точка на припокриване между двете компании.

Дори WSJ да е прав, отделянето на Giga Shanghai е операция за години, не за месеци: намирането на купувач, одобренията в Пекин и преструктурирането на веригата за доставки към Европа са тежки задачи сами по себе си. Следващият сигнал вероятно ще дойде от отчета за третото тримесечие през октомври — или от следваща публикация на Мъск в X.