Micron: недостигът на RAM се задълбочава до 2028

Ако чакате цените на паметта да се успокоят, Micron ви казва директно да не чакате. На 30 септември производителят отчете резултатите си за четвъртото тримесечие и цялата фискална 2026 г., а изпълнителният директор Sanjay Mehrotra заяви, че недостигът на DRAM ще се задълбочи през 2027 и 2028 г. „През календарната 2027, както и 2028, виждаме търсене, което изпреварва предлагането“, каза той и добави, че компанията няма „видимост кога предлагането и търсенето ще се върнат в равновесие“, предаде The Register.

Числата, които обясняват цените

Отчетът е по-скоро аномалия, отколкото тримесечие. Приходите за Q4 са $54,23 млрд. срещу $11,32 млрд. година по-рано, а за цялата фискална 2026 г. — $133,19 млрд. срещу $37,38 млрд. Брутният марж за тримесечието е 87,0% (non-GAAP), оперативната печалба — $43,75 млрд., а нетната печалба за годината е $84,97 млрд., показва официалното съобщение на Micron.

Марж от 87% при производител на памет е практически нечуван. Исторически DRAM бизнесът се върти между 20% и 40% и редовно пада на загуба. Такъв марж означава едно: клиентите плащат колкото се поиска, защото алтернатива няма.

Прогнозата за следващото тримесечие е $61,5 млрд. ± $1,5 млрд. при марж около 86,25%. Mehrotra беше откровен, че купувачите ще платят „много по-високи цени“ от предходната година.

Защо новите фабрики няма да помогнат скоро

Основната причина е в структурата на търсенето. Маржът на звеното за облачна памет е скочил до 83% от 59%, а при ядрото за центрове за данни — до 90% от 41%. Продажбите на SSD за центрове за данни са около $10 млрд. на тримесечие при над 1000% годишен ръст. Micron е сключила 26 дългосрочни споразумения с ключови клиенти и голяма част от производството за 2027 г. вече е продадена, преди да е произведена.

Второто ограничение е технологично. Търсенето на HBM расте по-бързо от това на класическата DRAM поне до 2028 г., а HBM изяжда непропорционално много капацитет на вафла. Micron работи с NVIDIA по персонализирана HBM4E реализация (NV-HBM) за следващото поколение ускорители. Всеки wafer, който отива за HBM, не отива за модулите в настолния ви компютър.

Капиталовите разходи за фискална 2026 г. са $27,37 млрд., а само за първата половина на новата финансова година са планирани около $25 млрд. Проблемът е, че новите мощности влизат в експлоатация през 2028 г. — тоест облекчение не се очаква в този цикъл.

Как се вижда това в магазина

Най-чистият пример е Framework. В европейския магазин на компанията DIY конфигурациите на Framework Desktop сега вървят по €1 429 за Ryzen AI Max 385 с 32 GB, €2 209 за Max+ 395 с 64 GB и €3 889 за същия процесор със 128 GB — скокът е почти изцяло в паметта, защото LPDDR5x е запоена и не се надгражда. През годината Framework вече вдигна цените с до $460 за конфигурацията със 128 GB заради кризата с RAM, след като DDR5 поскъпна с над 260% спрямо септември 2025 г.

На 30 септември компанията отвори поръчки и за вариант с новия Ryzen AI Max+ Pro 495 и 192 GB унифицирана памет — $6 799 в САЩ за DIY версията и $7 449 за готовата с 2 TB NVMe (приблизително €6 000 и €6 570). Framework отвори само една партида, ограничена от наличната ѝ памет, с доставки през ноември. Първата партида е почти изчерпана, а след потвърдена допълнителна доставка на памет компанията пусна втора ограничена партида на същите цени.

Капацитет има, но не за DRAM

Паралелно TSMC обмисля шест нови фабрики в Далас, Тексас, в допълнение към $265 млрд., вече обещани за Аризона, съобщи Reuters. Плановете не са финализирани и чакат одобрение от борда.

Това обаче е логика, не памет. TSMC прави процесори и ускорители, а DRAM идва от Samsung, SK hynix и Micron. Повече капацитет за GPU при същия капацитет за памет само засилва натиска върху втория.

Заключение

Казаното от Micron е неприятно просто: до 2028 г. ще плащате повече за същите гигабайти. В отчета Mehrotra дори употреби новата официална американска терминология — че „AI се превръща в Super Intelligence (SI)“, след като Белият дом преименува понятието със заповед. Зад смяната на етикета стои напълно материален глад за хардуер — същият, който движи и капиталовите разходи на AI компаниите.

Практическият извод: ако планирате ъпгрейд на RAM или SSD през следващите две години, купете по-рано и с повече капацитет, отколкото ви трябва днес. Изчакването досега струваше пари на всички, които го опитаха.